近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie 00后初中学历很丢人吗Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(z00后初中学历很丢人吗hě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds -00后初中学历很丢人吗 China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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