“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的(de)看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去(qù)年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带(dài)一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出(chū)口(kǒu)的(de)份额(é)约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着(zhe)中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的突(tū)破口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带一路”国(guó)家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分源于(yú)去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更(gèng)加“温和(hé)”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市(shì)较高景气度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一(yī)段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖(tuō)累(lèi)，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了(le)越(yuè)来越重要的春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句lor: #ff0000; line-height: 24px;'>春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句作用(yòng)，那么如(rú)何去评(píng)估这一(yī)空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估(gū)计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速可(kě)能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们(men)对(duì)于2023年(nián)的基(jī)准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和(hé)放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出(chū)口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量(liàng)增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进(jìn)口的(de)数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中(zhōng)国(guó)出口端(duān)的增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的(de)时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能(néng)在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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