金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至(zhì发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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