市场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器(qì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多(duō)吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市(sh戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是(shì)易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资者(zhě)在(zài)投资科(kē)创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的(de)时间(jiān)和精力去关注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市场带来(lái)更多的(de)增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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