近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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