券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低(dī)的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速(sù)超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使(shǐ)利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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