公募基金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的(de)优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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