衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好>

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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