大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中sand可数吗还是不可数，thousand可数吗国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kusand可数吗还是不可数，thousand可数吗ài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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