金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智(zh长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ì)能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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