投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他们2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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