钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时(shí)的公(gōng)告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当(dāng)日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，美国总统奥巴马几岁逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元美国总统奥巴马几岁，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过(guò)20亿元的(de)项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行(xíng)已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们(men)不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面(miàn)，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作协议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池(chí)的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅(fú)下(xià)降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠(nà)电(diàn)池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划(huà)的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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