钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的(de)传(chuán)艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后(hòu)于了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完(wán)成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科(kē)技(jì)旋即(jí)涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也往往在(zài)公告(gào)披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年(nián)的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是(shì)其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本(běn)约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(g没带罩子让捏了一节课感受ào)出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕。202没带罩子让捏了一节课感受2年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股(gǔ)票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的(de)演讲中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年后公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心还在(zài)其(qí)大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大(dà)建产能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代(dài)落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池(chí)产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的(de)产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前(qián)三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随(suí)着技(jì)术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项没带罩子让捏了一节课感受目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全(quán)资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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