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多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一(yī)：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商在(zài)内的“中(zhōng)特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的(de)共同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前(qián)这些板(bǎn)块估(gū)值仍(réng)处于历(lì)史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和(hé)催化(huà)

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成(chéng)为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和(hé)运营商板块修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三(sān)届“一带一(yī)路(lù)”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板(bǎn)块行情得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年(nián)国务院改组又新设国(guó)家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作(zuò)为原材料高度依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集(jí)中(zhōng)在国内市场的方向之(zhī)一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求(qiú)预(yù)期回暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持的(de)战(zhàn)略性(xìng)产(chǎn)业之(zhī)一，近年(nián)来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能过(guò)剩的(de)困(kùn)境，但近期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全(quán)球航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括(kuò)化(huà)学品(pǐn)船与成品油轮船的(de)订单大(dà)幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国企改(gǎ多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思i)革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增(zēng)速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高(gāo)速公路及(jí)铁路板(bǎn)块(kuài)上市公司更加注重投(tóu)资人回(huí)报，多家公司发布股东回(huí)报计(jì)划，大幅提(tí)高(gāo)分(fēn)红(hóng)比例以及承诺未来几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来(lái)确定(dìng)性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经济复苏(sū)大背景下融资需求回(huí)暖，基本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以来，多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思信贷(dài)需(xū)求连续三(sān)个月超预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间(jiān)较大。