今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú本初是谁)了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在本初是谁内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯本初是谁、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的(de)定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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