华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point I2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗nvestors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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