本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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