本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(ch500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两í)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交(ji500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两āo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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