自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌进一(yī)步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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