AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的(de)板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试(shì)水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基金经理均认可(kě)AI所带来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期(qī)投(tóu)资价值，但是对(duì)于(yú)短期人工(gōng)智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能(néng)源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速(sù)发展为(wèi)全球带来无(wú)数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的(de)法律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应(yīng)抓(zhuā)住人工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案　嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各(gè)个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质(zhì)是利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是(shì)一个长期(qī)向上的(de)类消费(fèi)行(xíng)业，在美国是一个(gè)和互联网行业(yè)一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国(guó)，依然(rán)处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家(jiā)越(yuè)来(lái)越意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深度融(róng)合(hé)，也(yě)会给(gěi)中(zhōng)国公(gōng)司(sī)带来发展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基(jī)地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一(yī)言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能(néng)云接入(rù)文心(xīn)一言能力(lì)，致(zhì)力于创新投(tóu)资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不(bù)乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可(kě)以(yǐ)看出(chū)，该(gāi)基金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人(rén)工(gō创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案ng)智(zhì)能的计算(suàn)机(jī)和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其(qí)余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力(lì)会(huì)重新成(chéng)为最重要(yào)的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是(shì)软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明(míng)确看(kàn)好人工智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需(xū)求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数(shù)不(bù)多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新(xīn)周期(qī)的(de)序幕，带来以(yǐ)十年(nián)为(wèi)维度的产业变革(gé)机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机(jī)为(wèi)代(dài)表的科(kē)技板块内(nèi)会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企(qǐ)稳(wěn)和新(xīn)人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极的一派。他(tā)在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人工智能(néng)相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家(jiā)品(pǐn)质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于对未(wèi)来2年数字(zì)经济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与(yǔ)经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于全(quán)要素(sù)生(shēng)产率的提升(shēng)，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用(yòng)等，这(zhè)是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未(wèi)来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金(jīn)权益(yì)投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在(zài)一季度继续调整了行业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重(zhòng)视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个(gè)季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科(kē)技板块走(zǒu)出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的(de)成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为本次(cì)的(de)人工(gōng)智能(néng)的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大(dà)的通(tōng)用(yòng)性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极(jí)大(dà)受(shòu)益于这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业趋(qū)势外，今年市(shì)场(chǎng)高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电(diàn)子(zi)等偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)非理性(xìng)行为，就如同去年(nián)三季度(dù)半导(dǎo)体及医药(yào)板块(kuài)的抛(pāo)售，反而(ér)造就了(le)难得的(de)机(jī)会。“我们(men)这时(shí)反而应该(gāi)加(jiā)大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的(de)标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置(zhì)大概率少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然(rán)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到(dào)的(de)。就好(hǎo)比(bǐ)去年初我们(men)想象不(bù)到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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