金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴西(xī)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之(zhī兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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