自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”25不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情6.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàn不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情g)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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