投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破(pò)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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