今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(w心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗èi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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