今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到(d省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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