券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(x蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译īn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在(zài)一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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