美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期(qī)一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(yú)美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资(zī)和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词汽车跌5.05％

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