为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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