金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(miàn)，此前(qián)加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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