近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方(f感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解āng)面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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