在锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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