投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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