本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zh当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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