金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价(jià)格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(gu金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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