分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的(de)基金管理人提出了更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分追求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利(lì)影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市(shì)场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投(tóu)资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度(dù)集(jí)中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的(de)前(qián)提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平(píng)与重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高级(jí)管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等(děng)相关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货(huò)币市场基金的(de)规(guī)模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合计(jì)不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购申请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币(bì)市(shì)场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重(zhòng)要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会(huì)对金融市场的(de)流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都(dōu)是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监(jiān)督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要货币(bì)市场基(jī)金各类风(fēng)险的(de)成因、表现及(jí)影响，会(huì)同相关(guān)市场主(zh白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ǔ)体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益(yì)的投资(zī)者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对(duì)于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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