近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòn反函数的性质是什么意思，反函数得性质g)汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比反函数的性质是什么意思，反函数得性质亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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