金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储越(yuè)来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银(yín)走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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