衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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