为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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