市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(sh0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题wèi)的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不(bù)断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格(gé)波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去(qù)关注标的对(duì)应上市(shì)公司的(de)投资价值(zhí)。”中山(shān)大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的(de)增量(liàng)资金，更好地(dì)服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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