大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　勿必和务必的区别，务必是什么意思呀　

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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