5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(gu一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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