随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预(yù)期纯(chún)碱出口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际(jì)数据来(lái)看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定(dìng)程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新(xīn)增(zēng)南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价(jià)格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确(què)实(shí)超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价(jià)格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解(jiě)到，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先(xiān)国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年(nián)高增长的(de)态(tài)势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外(wài)的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给(gěi)海外(wài)其(qí)他地区，可能(néng)会由于海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也(yě)要留意出口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提(tí)升的趋势(shì)仍(réng)是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产能(néng)、需求(qiú)的比例(lì)相(xiāng)对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对(duì)有限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶段性的(de)行(xíng)情产(chǎn)生情绪(xù)和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格下(xià)调，内外(wài)价(jià)差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增(zēng)加，进口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观(guān)预期(qī)或有所消(xiāo)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进(jìn)口(kǒu)的量(liàng)相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面(mià一里地等于多少米，一里地等于多少米千米n)来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会(huì)相对(duì)明(míng)显。

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