在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能(néng)形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他(t雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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