A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度(dù)从独占A股市值榜(bǎng)首近3年(nián)的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国(guó)移动在A+H两(liǎng)地上市，若按(àn)其A股股本(běn)计(jì)算则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算上的乌龙，但若均(jūn)按(àn)照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值一度达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超越茅台(tái)成(chéng)为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人工智能(néng)等(děng)一(yī)系列(liè)热点催化下，中国移动今(jīn)年(nián)股价累计最大(dà)涨幅已近60%，自去年(nián)上(shàng)市(shì)以来(lái)最近一年(nián)股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人(rén)士认为，中国(guó)移动和茅(máo)台这场股王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王变迁启示录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代(dài)带(dài)来预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市场关注(zhù)焦点，回(huí)顾(gù)历史来看，最近十多年(nián)来(lái)股王变(biàn)迁的背后似乎(hū)也反应着国(guó)内经济趋(qū)势和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油(yóu)登(dēng)陆A股时(shí)，市值一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之首，得益于当时基建大(dà)发展时期，中石油(yóu)在股(gǔ)王的位置(zhì)上(shàng)稳坐了(le)八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了此后三(sān)年(nián)的消费白(bái)马股大牛市，也成就了如今(jīn)贵(guì)州茅台(tái)股王的A股传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格隆(lóng)汇、勾股大(dà)数(shù)据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然(rán)茅台仍一直稳(wěn)稳领跑一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(pǎo)，但在(zài)高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及(jí)今(jīn)年春节后(hòu)白酒行业的终端动(dòng)销几乎(hū)并未达(dá)到预(yù)期，整个(gè)白酒板块(kuài)经(jīng)历(lì)回调，公司股价也现大(dà)幅下(xià)跌。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛起更是开始对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动一度超(chāo)越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件背后，除了离不开国家政(zhèng)策(cè)持续推(tuī)进的数字(zì)经济，与最近爆火的人工智能两大概(gài)念(niàn)加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个(gè)新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美(měi)股市值前十的上(shàng)市公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌(gē)、亚马逊、英伟(wěi)达(dá)、特斯拉、META均(jūn)为科(kē)技股。有分析(xī)认为，科技进(jìn)步已(yǐ)成(chéng)提升生产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科技企业的态度能一(yī)定程度(dù)显示出一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱科技(jì)企业的竞(jìng)争力强度。因此，以(yǐ)中(zhōng)国移(yí)动为代表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵(guì)州茅台为代表的消(xiāo)费股似乎也预示着(zhe)市场中(zhōng)的积极(jí)现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深(shēn)度转型的(de)背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的中国移(yí)动，已经逐(zhú)渐成引(yǐn)领中国(guó)经济潮(cháo)流的主力军。信(xìn)达证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，公司作为国企(qǐ)数(shù)字经济担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业(yè)互联网等创(chuàng)新业务，伴随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务(wù)的需求，公司具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云计(jì)算业(yè)务能(néng)力(lì)，正在从传统管(guǎn)道运营商向(xiàng)数字(zì)科技领军企(qǐ)业加快跃迁(qiān)升级(jí)，有(yǒu)望首(shǒu)先迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时(shí)，从(cóng)估值修(xiū)复情(qíng)况来(lái)看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月(yuè)15日研报(bào)显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日(rì)，三(sān)大运营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中(zhōng)国(guó)移动为代(dài)表(biǎo)的三大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成(chéng)为率先(xiān)修(xiū)复的(de)板(bǎn)块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移(yí)动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另一(yī)个故事(shì)引发市(shì)场热议。即很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即大多股价超(chāo)过茅(máo)台的上市公司，在风光散尽(jǐn)之后(hòu)往往下场都不太好(hǎo)。本次(cì)中国移动直接在市值(zhí)上超(chāo)越(yuè)茅(máo)台，结果(guǒ)是(shì)否会不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依托船舶业景(jǐng)气(qì)度提(tí)升，股(gǔ)价超越(yuè)茅台并一(yī)度(dù)突破300元/股(gǔ)，但(dàn)好景不长，在2008年(nián)金融危机爆(bào)发、船(chuán)舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在(zài)24元左右。此(cǐ)外(wài)，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全通教育等多家(jiā)公司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是(shì)由于行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及股(gǔ)市景气度无(wú)法维持。而茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品稀缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一(yī)次(cì)次甩开(kāi)这(zhè)些曾经短暂领先(xiān)者。对于一家(jiā)企业股价能否持(chí)续上涨以(yǐ)及(jí)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机(jī)”之称(chēng)，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍(bèi)的中(zhōng)国移动(dòng)，为什么此前市值却(què)一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分(fēn)析(xī)认为(wèi)，大致归结为(wèi)两个重(zhòng)要原(yuán)因。一方面，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在市场(chǎng)化(huà)的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担(dān)“提速降费”的责任，也就不能(néng)无拘束(shù)地涨价。另一(yī)方面即是(shì)成本方面的问(wèn)题，中国移动本质作为(wèi)通(tōng)信基(jī)础设施企业，需要持续不断的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像(xiàng)一门“躺赢”的生(shēng)意，基本(běn)不需要如此沉(chén)重的(de)资本开支，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从(cóng)财务(wù)数据可以(yǐ)看(kàn)出，中国移动(dòng)今(jīn)年(nián)一(yī)季(j一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ì)度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛(máo)利(lì)率更是(shì)有着一个24%另(lìng)一个(gè)92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期来(lái)看，一系列信号表明中国移(yí)动可(kě)能正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来一(yī)些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设(shè)高峰(fēng)期(qī)的(de)结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年(nián)是(shì)三(sān)年(nián)投资高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开支(zhī)不再增(zēng)长(zhǎng)，2023年计划(huà)资本开支(zhī)1832亿(yì)元同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营(yíng)收则可突破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意味着届时全年资本(běn)开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年(nián)以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的是(shì)，随着(zhe)移动互联(lián)网进入下(xià)半(bàn)场(chǎng)，行业重心已转向产业互(hù)联网和智(zhì)能(néng)化，中(zhōng)国移(yí)动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信达证券研报(bào)表示，中国移动(dòng)数(shù)字化转型收入“第(dì)二(èr)曲(qū)线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对(duì)主营业务收入增量贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公(gōng)司(sī)收入增长的第一驱动力。此外(wài)，公司移动(dòng)云(yún)收入规模实(shí)现新跨(kuà)越，去(qù)年移动云收入达到503亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续(xù)三年(nián)实(shí)现翻(fān)倍暴(bào)涨，综合实力迈入国(guó)内业(yè)界(jiè)第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱