芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(n张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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