昨夜(yè)，美国银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)>

　　美(měi)国地区性银行股又(yòu)崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银行(xíng)股再次大(dà)跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债价格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押注美联储(chǔ)会再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率掉期合约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息的可能(néng)性约为(wèi)80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储(chǔ)在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低(dī)加息(xī)的可能(néng)性外，掉(diào)期交易还显(xiǎn)示(shì)，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后(hòu)美联(lián)储(chǔ)降息的押(yā)注有所增(zēng)加，他们预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利(lì)率预(yù)计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期(qī)货(huò)主力合约几乎(hū)全线(xiàn)下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议(yì)院共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆绑的计(jì)划(huà)，要将(jiāng)债务上(shàng)限上调(diào)1.5万亿美(měi)元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在(zài)周二，美国财政部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未(wèi)来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)是国会的(de)一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未(wèi)来的(de)投资成(chéng)本。如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业将面临(lín)信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为了他(tā)们(men)的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统的原因。加入我们(men)，让(ràng)我们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了(le)一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登在(zài)民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布(bù)的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参(cān)选。不支持他参(cān)选的人中，69％的(de)人认为年(nián)龄是一(yī)个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所公布劳(láo)动节(jié)期间(jiān)风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动(dòng)节(jié)期间有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银(yín)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货合(hé)约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)16％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，黄金期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边市(shì)的(de)第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，上(shàng)述(shù)品种期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期(qī)货持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平(píng)恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的(de)第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的(de)主要(yào)原(yuán)因有四点：一是(shì)短期二次育肥造(zào)成货(huò)源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支撑(chēng)。不过，盘(pán)面主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触(chù)底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且南北(běi)部(bù)分(fēn)区域二次(cì)育(yù)肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信号相对强(qiáng)烈(liè)，期(qī)现(xiàn)货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入升水，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有量的105％，一季(jì)度(dù)猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目前(qián)的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来(lái)看，今年下(xià)半年市场不会出(chū)现(xiàn)生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期(qī)货(huò)生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各月(yuè)环比增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年(nián)7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均(jūn)重(zhòng)仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加(jiā)约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集(jí)团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规(guī)模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础产(chǎn)能”目(mù)标细化为(wèi)“强化(huà)以能(néng)繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全(quán)国冻品库(kù)容率为31.9％，明显(xiǎn)高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目(mù)前(qián)冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消(xiāo)费(fèi)总结为持续向好发展态势(shì)，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期向好，加上居民收入(rù)增加、消费(fèi)意愿增强等利好(hǎo)因素(sù)，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一(yī)直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支(zhī)撑(chēng)，终端需(xū)求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显提升，随(suí)着二季(jì)度气(qì)温升高(gāo)，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求(qiú)再次(cì)回归(guī)至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体处于(yú)供大于求状态，现(xiàn)货(huò)价(jià)格“五(wǔ)一(yī)”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给相(xiāng)对充(chōng)足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)来(lái)看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前(qián)，终端备货(huò)启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本(běn)面(miàn)。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为(wèi)，综合(hé)来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持(chí)低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的(de)阶段，并(bìng)于(yú)10月(yuè)份(fèn)达到(dào)理论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未(wèi)过度去化(huà)，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端(duān)稳定(dìng)猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景(jǐng)下，期(qī)价(jià)上(shàng)行压力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出(chū)套(tào)保锁定利(lì)润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度(dù)洗船事件为盘面带来(lái)了压(yā)力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的(de)担忧(yōu)则进一(yī)步(bù)加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业(yè)部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货日报记(jì)者(zhě)，根据新(xīn)加坡、日本(běn)等(děng)海外经(jīng)验，第二(èr)波(bō)疫情的波(bō)及范围预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从(cóng)相关因(yīn)素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空的局(jú)面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市(shì)场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大的(de)back结构也(yě)显示出市(shì)场对东南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用(yòng)需求(qiú)转入淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入(rù)增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口大增，库存超(chāo)预(yù)期下降至167万吨，不(bù)过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国植物油(yóu)供应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继续增高至345不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)郭(guō)文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来(lái)西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已(yǐ)经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)预(yù)计开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临(lín)累(lèi)库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前(qián)已经(jīng)走(zǒu)负(fù)的(de)国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高(gāo)点，截(jié)至(zhì)4月25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及(jí)棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油继续呈(chéng)现去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂(zhī)整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破(pò)可能(néng)。5月份东南(nán)亚天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气(qì)，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在(zài)此基础上，随(suí)着天气升(shēng)温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第(dì)二(èr)轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势(shì)，国内库(kù)存(cún)短期内仍可能加速去化。长期市(shì)场对于未来供(gōng)应充裕的(de)预期基本一(yī)致。天气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产周期，供(gōng)应(yīng)增加而出口需求较差，未来产地(dì)存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史极(jí)低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来(lái)存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期(qī)利多因(yīn)素对盘(pán)面(miàn)有一(yī)定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将(jiāng)逐渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步(bù)下(xià)移。”姜颖说。

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