自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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