总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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