券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净利(lì)润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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